平安鑫利混合季报解读: 份额大增1964.15%, 净值增长率达19.88%

2025年第二季度，平安鑫利灵活配置混合型证券投资基金表现备受关注。本季度报告中，基金份额变动显著，增长率高达1964.15%，同时基金份额净值增长率也达到19.88%。这些数据背后，反映了基金怎样的运作情况和投资策略？对投资者又有哪些启示？本文将深入解读。

主要财务指标：C类份额表现突出

本季度平安鑫利混合A与C类份额在主要财务指标上呈现出不同态势。

主要财务指标

平安鑫利混合A

平安鑫利混合C

本期已实现收益

82,787.03

3,168,729.71

本期利润

62,528.45

4,387,118.71

加权平均基金份额本期利润

期末基金资产净值

1,310,147.68

31,563,690.49

期末基金份额净值

从数据可见，平安鑫利混合C类份额在本期已实现收益、本期利润及期末基金资产净值方面远超A类份额。这表明C类份额在本季度投资运作中，获取收益及资产增值能力更强。加权平均基金份额本期利润C类也高于A类，意味着C类份额持有人在本季度平均获利更多。

基金净值表现：大幅跑赢业绩比较基准

份额净值增长率远超基准

平安鑫利混合A与C类份额在各阶段净值增长率均大幅领先业绩比较基准收益率。

阶段

平安鑫利混合A（净值增长率(1)-业绩比较基准收益率(3)）

平安鑫利混合C（净值增长率(1)-业绩比较基准收益率(3)）

过去三个月

18.19%

18.19%

过去六个月

22.58%

22.58%

过去一年

24.39%

24.39%

过去三年

8.27%

8.27%

过去五年

6.74%

6.74%

自基金合同生效起至今

4.38%

4.38%

过去三个月，两者净值增长率均为19.88%，而业绩比较基准收益率仅1.69%，差值达18.19%。这显示出基金在各阶段投资策略有效，能把握市场机会，创造超越业绩比较基准的收益。

累计净值增长率优势明显

自基金合同生效以来，基金累计净值增长率变动同样表现出色。尽管在某些阶段与业绩比较基准收益率变动有差异，但整体仍保持优势，反映基金长期投资价值。

投资策略与运作：把握创新药机遇

二季度，国内外经济形势复杂，海外地缘冲突、关税谈判反复，资源品价格波动，国内经济探底，PPI和CPI数据走弱，房地产销售和投资下滑，出口成经济增长主动能，资本市场窄幅震荡。

在此环境下，本基金积极参与创新药产业趋势，大幅加配创新药板块。国内创新药公司自去年底海外BD事件展现出低成本、高效能研发能力，不断出海商业化，迎来产业机遇。同时，配置部分大周期板块品种，精选盈利强、估值低个股，并在交易中及时止盈止损，以获取绝对收益。

基金业绩表现：净值增长显著

截至报告期末，平安鑫利混合A基金份额净值1.3881元，本报告期基金份额净值增长率为19.88%，同期业绩比较基准收益率为1.69%；平安鑫利混合C基金份额净值1.3763元，本报告期基金份额净值增长率为19.85%，同期业绩比较基准收益率为1.69%。

两类份额净值增长率均远高于业绩比较基准收益率，表明基金在本季度投资运作成功，实现资产增值，为投资者带来较好回报。

资产组合情况：权益投资占主导

报告期末，基金资产组合中权益投资占比极高。

项目

金额（元）

占基金总资产的比例（%）

权益投资（其中：股票）

30,435,767.50

90.23

基金投资

-

-

固定收益投资（其中：债券、资产支持证券）

-

-

贵金属投资

-

-

金融衍生品投资

-

-

买入返售金融资产（其中：买断式回购的买入返售金融资产）

-

-

银行存款和结算备付金合计

2,667,107.46

7.91

其他资产

627,710.21

1.86

合计

33,730,585.17

权益投资占比90.23%，显示基金在二季度对股票市场投资力度大，期望通过权益资产获取较高收益。银行存款和结算备付金合计占7.91%，提供一定流动性支持，其他资产占1.86%。

股票投资组合：行业分布较集中

境内行业分布

报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，基金投资行业分布有侧重。

代码

行业类别

公允价值（元）

占基金资产净值比例（%）

A

农、林、牧、渔业

-

-

B

采矿业

1,462,500.00

4.45

C

制造业

12,082,208.50

36.75

D

电力、热力、燃气及水生产和供应业

-

-

E

建筑业

-

-

F

批发和零售业

2,224,071.00

6.77

G

交通运输、仓储和邮政业

-

-

H

住宿和餐饮业

-

-

I

信息传输、软件和信息技术服务业

1,527,120.00

4.65

J

金融业

12,525,324.00

38.10

K

房地产业

-

-

P

教育

-

-

Q

卫生和社会工作

-

-

R

文化、体育和娱乐业

-

-

S

综合

-

-

合计

30,435,767.50

92.58

金融业和制造业占比较高，分别为38.10%和36.75%，两者合计超七成。表明基金对这两个行业较为看好，集中配置以获取行业发展红利。批发和零售业、采矿业等行业也有一定配置，但占比较小。

港股通投资情况

本基金本报告期末未持有港股通股票，投资重点集中在境内市场。

股票投资明细：前十股票各有侧重

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：

序号

股票代码

股票名称

数量（股）

公允价值（元）

占基金资产净值比例（%）

1

益方生物

63,572

2,086,433.04

6.35

2

舒泰神

49,600

1,849,088.00

5.62

3

新华保险

29,600

1,731,600.00

5.27

4

泰恩康

48,900

1,730,571.00

5.26

5

东方财富

73,200

1,693,116.00

5.15

6

若羽臣

25,200

1,527,120.00

4.65

7

紫金矿业

75,000

1,462,500.00

4.45

8

云路股份

15,092

1,396,915.52

4.25

9

中信证券

48,900

1,350,618.00

4.11

10

华泰证券

75,800

1,349,998.00

4.11

益方生物占比最高，为6.35%。这些股票来自不同行业，反映基金在个股选择上注重分散，同时对看好个股集中配置，以平衡风险与收益。

开放式基金份额变动：规模大幅增长

项目

平安鑫利混合A

平安鑫利混合C

报告期期初基金份额总额

223,176.87

19,892,777.95

报告期期间基金总申购份额

1,146,304.89

6,869,145.42

减:报告期期间基金总赎回份额

425,636.56

3,828,695.68

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）

-

-

报告期期末基金份额总额

943,845.20

22,933,227.69

平安鑫利混合A期初份额223,176.87份，期末943,845.20份，增长720,668.33份；C类期初19,892,777.95份，期末22,933,227.69份，增长3,040,449.74份。整体来看，基金份额规模大幅增长，反映投资者对基金的认可与信心。

风险提示

本报告期内，本基金出现单一份额持有人持有基金份额占比超过20%的情况。当该基金份额持有人选择大比例赎回时，可能引发巨额赎回。若发生巨额赎回而本基金没有足够现金时，存在一定的流动性风险；为应对巨额赎回而进行投资标的变现时，可能存在仓位调整困难，甚至对基金份额净值造成不利影响。基金经理虽会对可能出现的巨额赎回情况进行充分准备并做好流动性管理，但当基金出现巨额赎回并被全部确认时，申请赎回的基金份额持有人有可能面临赎回款项被延缓支付的风险，未赎回的基金份额持有人有可能承担短期内基金资产变现冲击成本对基金份额净值产生的不利影响。在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在其赎回后本基金资产规模连续六十个工作日低于5,000万元，基金还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。投资者应充分考虑这些潜在风险，谨慎做出投资决策。

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